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IPO、资本市场双向开放问题

添加时间:2017-07-28 16:00:29   浏览次数: 次    【 】   打印   关闭窗口

 今晚950分开播的《央视财经评论》节目中,对新股发行(IPO)会否提速、资本市场双向开放下一步怎样进行等市场关心的问题,证监会办公厅副主任李钢、上海证券交易所总经理黄红元、证券业协会会长陈共炎、深交所副总经理金立扬、中信建投董事长王常青、国泰君安证券党委书记、董事长杨德红一一作答。

以下分主题展示上述重要领导讲话的主要内容:

IPO提速

李钢:我们把直接融资放在更重要位置,是体现了中央政府的考量。从直接融资来讲,它有股权、债权,在股权里面有IPO、再融资。将直接融资等同于IPO,恐怕是一个误解。如果从数据来看,去年IPO的数量大概是一千多亿,再融资和减持是万亿量级,我们通过规范减持政策,收紧再融资,为IPO腾出空间,这就为资本市场配置资金,更多地支持实体经济,所谓的强实抑虚腾出了很大的空间。

黄红元:从结构看IPO(在融资总额中)占比很低,大概10%左右。近期限制再融资,对减持进行规范,这两者数量是有所减少的,今年6月以来减持规则发布以来,减持的量较往年同期减少了40%-50%IPO一定会考虑市场总的发展状况,一定是一种常态化的均衡。

王常青:IPO常态化之后,每一批次基本上十家左右,发行规模融资规模大概4050亿。金融工作会议之后,上周末也是944亿这样一个节奏和规模。我们认为这个规模是适当的,也希望能够在今后的时期保持稳定。

资本市场服务实体经济

李钢:经济强金融强,经济稳金融稳,金融与经济共生共荣,如果经济得到更好的发展,金融发展就会更强,服务实体经济是金融的天职,金融业必须要做。

陈共炎:把直接融资放在重要位置,具备两个条件,一个是完备的多层次资本市场体系,欧美有些做法值得借鉴。市场层次的分工明确,相互配套。二是需要券商投行功能的改革。现在很单一,基本是股融和债融。其实包括扶贫攻坚都是券商应该发挥的投行功能。只有投行功能发挥起来了,才能发挥资本市场服务实体经济

黄红元:资本市场发展不足,表明资本市场发展没有跟上经济发展,资本市场在一带一路的助推作用还没有显现,需要更多的长期价值型资金。资本市场要更好地发展,其实也离不开全社会的理解、重视和支持,说一个最简单的问题,比如资本市场需要长期资金,整个投资者结构目前是以个人,甚至以中小投资者为主,每天的交易量80%是个人,这80%当中一大半是中小投资者,但是市场上长期性的、价值性的机构投资资金进来得不够、培养得不足,市场容易出现过度投机。

资本市场双向开放

李钢:下一步按照金融工作会议的要求,还要进一步提高双向开放,提高开放的质量和水平,在开放的同时,包括QFIIRQFII,就像鲶鱼效应,给我们提供了学习提高的机会,我们走出去,学到了,再去服务更大领域的市场,也为我们自己提供更大的发展空间,下一步我们还会坚定不移地走下去。

黄红元:(主持人)谈到我们防范金融风险,开放也是可以很好地引入资金,我理解资本市场防范金融风险最重要是防范大起大落。

提高上市公司质量、完善退市制度

陈共炎:防范金融风险是一个说易行难的事情。整个行业对其危害性的认识已经到位。但是如何防范,特别是群体性风险还有些工作要做。风险的防控关键是需要进一步制度化

杨德红:首先是严把上市公司的入口关,上市公司的质量得到了明显提高。其次,严格上市公司的监管,我们也呼吁广大上市公司要充分意识到在从资本市场获取资源支持的同时,不要忘记这是广大中小投资者对公司投下的信任票,不能辜负这种信任。我们认为,除了逐步完善市场化退出机制的同时,也要加强法制建设,加强执法力度,更好地保护广大中小投资者的利益。

黄红元:上交所累计有52家上市公司退市。退市制度是资本市场非常重要的基础性常态机制,是我们要持续坚持的。任何一家公司只要触及了退市的条件和标准,我们坚定不移让它退市。上市公司是交易所市场的基石,但是上市公司质量有赖于多方形成良好的综合性监管机制。这些年来初步形成了一个基本架构,保证上市公司质量、提高上市公司质量,比如说从IPO把好入门关、质量关,中介机构,投行、会计师事务所、律师事务所。

李钢:健康的资本市场一定要有优胜劣汰。这几年来,我们有将近100家的退市公司,也有了各种类型因为欺诈发行,因为虚假财务报告退市的,也有企业因为中介机构承销了欺诈发行的企业,他们拿出一笔钱做先期赔付。

并购重组

李钢:并购重组规模超过三万亿,成长为全球第二大市场,新三板有11000家公司,为实体经济特别为小微、创新创业型企业提供了服务。对于并购重组,证监会坚持市场化导向,此前90%需要审批的项目已经取消了,目前只有少量项目需要审批。

黄红元:并购重组是交易所服务实体经济的一个非常重要的功能。现在只有涉及重组上市和股票融资需要审核,但也要坚持严格审核、刨根问底式的询问,防范忽悠式重组。上市公司忽悠式重组、虚假重组往往会误导二级市场投资者,特别会损伤中小投资者的利益,这方面无论是交易所的治理监管,还是证监会、司法部门的行政司法方面的惩治都是很严格的。

券商发展

陈共炎:金融工作会议对证券行业回归本源的要求,在行业内形成共识,这对提高券商行业服务实体经济是个很好的开始。在这过程中,券商需在自我定位外,有升华过程,自身发展需和社会责任协调一致

陈共炎:从券商角度,要打造一流投行,需要在体制机制上调整,当前券商是适应式管理,监管需要什么、自律组织需要什么,券商相适应,这远远不够,内部体制必须调整

创业板改革

金立扬:进行创业板改革,提升资本市场服务实体经济的能力。

 


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